Perda Impermanente (Impermanent Loss)
O risco característico de quem fornece liquidez em AMMs: quando os preços do par depositado se descolam, a fórmula rebalanceia a posição automaticamente, e o fornecedor termina com resultado inferior ao que teria simplesmente segurando os ativos fora do pool. Chama-se "impermanente" porque só se realiza na saída, se os preços reconvergirem antes, ela se desfaz, e as taxas ganhas podem compensá-la, ou não.
Exemplo Prático
Um usuário deposita um par moeda-estável/cripto; a cripto dobra de preço. A fórmula foi vendendo a cripto na subida para manter o equilíbrio do pool, e ao sacar, o fornecedor tem menos da moeda que subiu do que se nunca tivesse entrado, a diferença é a perda impermanente, abatida (ou não) pelas taxas acumuladas.
PlatomAI Explica
Fornecer liquidez é abrir uma casa de câmbio automática em sociedade com uma fórmula: você fatura o pedágio de cada troca, e a fórmula, por construção, vende o que sobe e compra o que cai, dentro do seu bolso. Não é pegadinha, é o contrato, e ele está publicado; o problema é que quase ninguém o lê. A régua honesta do LP: rendimento de pool se avalia contra o cenário "e se eu só tivesse segurado?", nunca contra zero.