Nocional
O valor de referência de um derivativo: a base teórica sobre a qual os fluxos são calculados, sem que esse montante troque de mãos. Num swap de R$ 10 milhões, ninguém paga R$ 10 milhões a ninguém: as partes trocam apenas os juros e variações calculados sobre o nocional. É o número que dimensiona exposições, e que assusta manchetes quando somado mundo afora.
Exemplo Prático
Uma empresa faz swap cambial com nocional de US$ 5 milhões: no ajuste, paga ou recebe apenas a diferença entre as pontas aplicada sobre esse valor. Com margem de garantia de uma fração do nocional, controla-se exposição milionária com desembolso pequeno, a alavancagem embutida que é a natureza (e o perigo) dos derivativos.
PlatomAI Explica
O nocional é o tamanho do boi na aposta, não o dinheiro sobre a mesa: dois fazendeiros que apostam sobre o preço de um boi de R$ 10 mil só trocam a diferença, mas a aposta "mede" um boi inteiro. Entender isso desarma tanto o pânico das manchetes ("quatrilhões em derivativos!") quanto a ingenuidade oposta: o desembolso é pequeno, a exposição é do tamanho do boi, e quem esquece o boi conhece a fazenda alheia.