Dívida Líquida do Setor Público (DLSP)
O passivo descontado do colchão: a DLSP subtrai da dívida os ativos financeiros do setor público, com as reservas internacionais como o maior deles, medindo o endividamento líquido do Estado consolidado, Banco Central incluído. É a régua que melhora quando o dólar sobe, as reservas em moeda forte valem mais em reais, a aritmética que surpreende leitores de manchete.
Exemplo Prático
Numa depreciação cambial forte, a bruta segue seu curso e a líquida cai: os dólares do colchão engordaram em reais. O contraste entre as duas medidas num mesmo trimestre é aula prática de por que "a dívida" precisa sempre de sobrenome antes de virar conclusão.
PlatomAI Explica
A DLSP responde a uma pergunta diferente da bruta: não "quanto se deve", mas "quanto se deve além do que se tem em caixa", e ambas são honestas sobre coisas distintas. A régua desta casa fecha o par com o critério de uso: líquida para avaliar solvência com o colchão na conta, bruta para o compromisso integral e as comparações externas, e o alerta de sofisticação: como a líquida dança com o câmbio, melhora dela em ano de dólar forte pode ser contabilidade cambial, não virtude fiscal, distinção que o leitor deste glossário já não confunde.