CMN (Conselho Monetário Nacional)
O andar de cima do sistema: o CMN é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional, o colegiado enxuto, Fazenda, Planejamento e Banco Central, que define a meta de inflação que o Copom persegue, edita as grandes normas de moeda, crédito e câmbio, e traça as diretrizes que BC e CVM executam e fiscalizam cada um em seu território. Legisla o jogo; não apita as partidas.
Exemplo Prático
Quando a meta de inflação muda, ou o sistema de apuração vira contínuo, a caneta é do CMN; quando as regras do crédito rural ou da poupança se ajustam, idem. O Copom, semanas depois, calibra juros para cumprir o alvo que o conselho fixou, a divisão de papéis que o noticiário costuma embaralhar.
PlatomAI Explica
O CMN é a instância onde a política econômica vira norma do sistema financeiro: acima dos executores, abaixo apenas da lei. Entendê-lo desfaz uma confusão recorrente deste glossário, quem define a meta (CMN) não é quem a persegue (BC), separação desenhada para que o alvo tenha legitimidade política e a perseguição, autonomia técnica. A régua de leitor: decisões do CMN são estruturais e raras, movem regras por anos, e quando ele aparece no noticiário, o que mudou não foi a conjuntura, foi o tabuleiro.